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资本是最聪明的钱，会率先往最有可能诞生独角兽的价值洼地跑。
那么资本最青睐什么样的餐饮品类，判断一家企业有没有未来的价值象限是什么？
天图投资创始合伙人冯卫东从资本视角分析了当前餐饮品类的潜在机会，认为中国会出现很多个千亿级的餐饮上市公司，这是资本的机会，也是创业者的机会。
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来源
有味财经（ID：uvfinance）作者
有味君
01
企业价值=
品类价值×品牌地位×团队能力
这次花椒学院滕飞院长给了我一个命题作文，一定要让我把“吃饭的家伙”亮给大家，所以带来今天的分享《资本青睐的餐饮品类》。
天图专注于消费品投资，大食品领域一直是我们重要的版块。
目前我们的恩格尔系数约30%，我估计可能还不止30%，食品饮料收益会多一点。有堂食的餐饮我们投得不多，连锁食品业以及休闲食品类的茶饮是我们比较喜欢投的。
天图怎么选择一个企业呢？我们有一个分析框架：
企业价值=品类价值×品牌地位×团队能力。
我们在一级市场的投资，一投下去都要5年～7年，是一个非常长的周期，所以我们必须要看见企业在我们投资期间的状况越来越好，价值不断增长，能成为时间的朋友，否则很容易发生投资风险。
如果投贵了，随着企业的增长，价格显得不那么高了。但是如果企业不增长，即使你看起来便宜，随着时间的推移，这样的便宜体现在年化的回报率上已经微不足道。
品类，是品牌战略的起点，是决定价值的天花板。
选择一个好品类，也就是投资人常说的选择一个好赛道，这就是选择大于努力。
后面我会围绕“品类”这个关键字眼展开。而品牌在品类中所占据的位置也决定了投资价值。
天图在投企业的过程中，发现最容易变化的因素，最有能动性的因素，是团队能力。
投资界经常说投资都是运气，成功了是种豆得瓜，失败了是种瓜得豆。投资如果不是种瓜得瓜就是失败了，如果继续投资凭运气挣的钱都会凭实力亏掉。
天图已经在投资行当18年了，赚过钱赔过钱，还是满怀信心地投资，就是因为我们掌握了一些因果关系。
02
品类有强弱，天生不平等
今天跟大家分享三个关键的知识点。
第一个要点，什么是品类？
品类就是从顾客眼里看待商业世界，他在做购买决策时对产品的分类。
比如我们买空调能想到品牌，买家电想不到品牌，我们真正打造品牌要基于品类。
品类最重要的商业现象是产业分化，通过分化不断产生新品类。
第二个要点，品类天生不平等。
选择大于努力，有的是强势品类，有的是弱势品类，投资人踩的最多的坑就是投资了一个弱势品类，在贫瘠的土地上是长不出大树的，创业者不能最大化自己的企业家才能。
当然好品类大家都看得见，同样的机会到底怎么才能构建竞争壁垒呢？如果没有壁垒很快就变成红海、血海。下面一个要点会给你答案。
第三个要点，品类的经济特性和可持续化优势。
分析品类分化就是在系统地梳理商业机会，因为绝大部分强大的品牌都是在品类初期就入场的，他们是品类的开创者。
消费者的需求里面永远有两种需求，一种叫做高品质，一种叫做便捷性。
比如咖啡，已经是一个古老的品类了，如图所示，往右的分化基于高品质，现磨咖啡品质是最高的，这里出现了咖啡机的品牌，烘焙咖啡豆的品牌。
当然即使追求好品质，我们有时也要追求便捷性。比如我不想处理咖啡渣，所以品类分化图往左拐了一下，就出现了便捷的现磨咖啡，现磨咖啡自己要买机器和咖啡豆磨，还是不专业，那么我们需要专业的咖啡师、专业的设备，甚至更好的环境让我们享受，就出现了咖啡馆，比如星巴克。
大家喝惯了星巴克，又不想出门，也要便捷性，就出现了外卖咖啡。
品类分化图还有一条路线，天生就是从便捷性开始的，就是速溶咖啡，过去的速冻咖啡还要自己冲泡，也不够便捷，现在人忙到不想找杯子、找开水，也不想洗杯子，就出现了即饮咖啡，一般在便利店销售。
期间出现了一系列品牌，速溶咖啡时代是雀巢一家独大，但速溶咖啡品质不高，要喝到高品质的，又要追求便捷性怎么办？随着食品工业的进步，就出现了冷萃咖啡。
到这里，品类分化树在高品质加便捷性上重叠了，作为投资创业者怎么选择？这就要进行社会成本效率的分析。
我们认为冷萃咖啡代表着未来，外卖再怎么快也要20分钟，品质也下降了，20分钟也不便捷。但冷萃没有这个问题，所以天图选择投资这个品类，投了三顿半。
如果大家看统计数字，在中国速溶咖啡占领的规模大得多，差不多是85%的市场份额，15%才是现磨咖啡。
接下来一个重要的概念就是关于强势品类和弱势品类。
什么是强势品类？心智预售能力强，顾客在产生购买决策时马上能想到这个品类，能够进入他的购买清单。
比如他出门之前就想好了要去买空调、买酸奶、买苹果，这些都属于强势品类。但是他在出去之前多半不会想到我要买蕨菜，人们想不到、无法完成心智预售的，就是弱势品类。
有些品类出门之前能想到，但是消费者不关心买什么品牌，那它也是弱势品类。我们要买一台手机，一定会
